相比2021年整體盈利水平創(chuàng)下新高，2022年的鋼鐵行業(yè)走得頗為艱難：鋼材價格承壓運行，煤焦等原料價格強(qiáng)勢，鋼企整體效益處于近年來較低水平，部分鋼企更是出現(xiàn)了巨額虧損。
2023年，鋼鐵行業(yè)如何走出困局、走好高質(zhì)量發(fā)展之路？多位鋼企負(fù)責(zé)人和業(yè)內(nèi)專家在接受記者采訪時表示，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)的逐步釋放，鋼材需求有望恢復(fù)，預(yù)計2023年供需緊平衡，結(jié)構(gòu)性矛盾逐步緩解，現(xiàn)貨價格小幅上漲，行業(yè)盈利有望在需求回升背景下得到改善。同時，面向細(xì)分下游，如火電機(jī)組建設(shè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及油氣產(chǎn)業(yè)鏈等景氣行業(yè)的鋼企有望面臨更好的發(fā)展機(jī)遇。
業(yè)績分化折射行業(yè)發(fā)展新動向
總結(jié)2022年鋼鐵行業(yè)關(guān)鍵詞，國盛證券能源鋼鐵行業(yè)首席分析師張津銘給出了“需求轉(zhuǎn)弱，分化顯著”的答案。
他解釋稱，2022年，以地產(chǎn)為主的建筑鋼材需求呈現(xiàn)出持續(xù)低迷狀態(tài)，鋼價逐級下滑、鋼廠冶煉環(huán)節(jié)利潤走低，市場供過于求。同時，細(xì)分板塊鋼企之間盈利呈現(xiàn)明顯分化特征，下游與新能源汽車、火電核電建設(shè)以及高端特鋼加工相關(guān)鋼企盈利顯著改善。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的一組數(shù)據(jù)佐證了上述觀點。2022年1至11月，中鋼協(xié)會員企業(yè)虧損面達(dá)46.24%；平均銷售利潤率僅1.66%，有的企業(yè)銷售利潤率達(dá)到9%以上，有的則出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。
行業(yè)分化之下，一批把握下游需求變化、積極調(diào)整品種結(jié)構(gòu)的鋼企脫穎而出。
“2022年第四季度以來，公司在超超臨界鍋爐中應(yīng)用的產(chǎn)品價格有所上漲。”武進(jìn)不銹相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，受益于煤電景氣周期，火電鍋爐用管需求釋放，同時疊加原材料成本上升的因素，產(chǎn)品價格上升的預(yù)期有所加強(qiáng)。
與此同時，武進(jìn)不銹高性能無縫管項目建設(shè)按下“快進(jìn)鍵”。據(jù)披露，目前其年產(chǎn)2萬噸高端裝備用高性能不銹鋼無縫管項目已經(jīng)基本完成廠房的建設(shè)，公司正在加快有序推進(jìn)，力爭提前完工。
受益于產(chǎn)業(yè)升級及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈火爆，中信特鋼“兩高一特”（即高溫/耐蝕合金、超高強(qiáng)度鋼、特種不銹鋼）產(chǎn)品銷量2022年前三季度同比增長50%，相當(dāng)于完成了2021年全年總量的116%。
中信特鋼相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將緊抓中高端汽車和新能源車對高標(biāo)準(zhǔn)、高性能特鋼材料的增長需求，進(jìn)一步鞏固公司汽車用鋼的優(yōu)勢。能源用鋼方面，預(yù)計風(fēng)能、太陽能、核電、氫能源等市場將保持一段時間的景氣，公司將重點在風(fēng)電行業(yè)發(fā)力。
兼并重組走出產(chǎn)業(yè)整合新路徑
2022年歲末，中國寶武鋼鐵集團(tuán)與中國中鋼集團(tuán)實施重組，后者整體劃入中國寶武，不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。據(jù)記者梳理，2022年鋼鐵行業(yè)還涌現(xiàn)出寶武整合新余鋼鐵、鞍鋼重組凌鋼、沙鋼“收編”南鋼等案例。
“與以往中國寶武‘一家獨大’式兼并不同，2022年鋼鐵行業(yè)兼并重組呈現(xiàn)出‘多點開花、全面整合’的趨勢。”張津銘表示，一方面，鞍鋼、沙鋼等區(qū)域性龍頭積極參與到行業(yè)并購中；另一方面，以往行業(yè)產(chǎn)能的兼并整合集中在普鋼領(lǐng)域，2022年太鋼對寶鋼不銹鋼產(chǎn)能的整合、中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)成立后對國產(chǎn)礦的調(diào)研整合，表明行業(yè)兼并重組呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)整合、全面整合的趨勢。
“當(dāng)前是行業(yè)的低谷期，也是行業(yè)并購的一個機(jī)遇期。”中信特鋼表示，公司將積極參與上下游資源的整合，加快并購的步伐，目標(biāo)是在2025年實現(xiàn)2000萬噸整體規(guī)模。2023年1月5日，公司披露，子公司以19.08億元價格競得上電鋼管60%股權(quán)。后者核心資產(chǎn)為所持天津鋼管51.02%的股權(quán)，天津鋼管擁有350萬噸無縫鋼管產(chǎn)能。
鋼鐵行業(yè)的兼并重組已由產(chǎn)能整合向產(chǎn)業(yè)鏈整合發(fā)展，未來幾年仍將是行業(yè)整合重組的窗口期，業(yè)內(nèi)兼并重組步伐有望顯著加快。
新需求點燃高質(zhì)量發(fā)展新引擎
2022年，眾多鋼企經(jīng)歷了重重考驗。展望2023年，鋼鐵行業(yè)需求如何變化？鋼價將如何演繹？
“隨著疫情防控措施持續(xù)優(yōu)化，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)的逐步釋放，鋼材需求有望恢復(fù)。”中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長屈秀麗作出了上述判斷。她同時預(yù)測，鋼鐵行業(yè)兼并重組有望加快，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。
鋼鐵行業(yè)板材龍頭華菱鋼鐵在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示：“行業(yè)最差的時候可能已經(jīng)過去。”公司預(yù)計，2023年，面向新能源、新材料等細(xì)分市場的高品質(zhì)、高性能、定制化鋼材產(chǎn)品需求前景將持續(xù)向好，工程機(jī)械用鋼等止跌回穩(wěn)，行業(yè)存在改善機(jī)會。
張津銘表示，鋼價方面，預(yù)計2023年供需緊平衡，結(jié)構(gòu)性矛盾逐步緩解，現(xiàn)貨價格小幅上漲，行業(yè)盈利有望在需求回升背景下改善。與此同時，鋼鐵行業(yè)有望迎來原料供應(yīng)逐步寬松，鐵礦、焦煤與廢鋼供給隨著行業(yè)政策的推進(jìn)而增加，成本端壓力將緩解，同時需求端較為確定性的復(fù)蘇與供給端的限制將在二季度后帶來行業(yè)景氣度整體向上；面向細(xì)分下游景氣行業(yè)的企業(yè)有望迎來更好的發(fā)展機(jī)遇，例如火電機(jī)組建設(shè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及油氣產(chǎn)業(yè)鏈等。
“預(yù)計2023年國內(nèi)鋼鐵消費有望同比增長2.3%，鋼廠利潤中樞有望抬升至2020年水平。”中信建投在最新研報中預(yù)測，2023年鋼企噸鋼利潤有望維持在200元至300元之間。
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