2022年進(jìn)入最后一個(gè)月，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格自11月以來(lái)呈現(xiàn)“淡季反彈”走勢(shì)，但全年鋼價(jià)重心整體仍震蕩向下。展望后市，東海期貨預(yù)計(jì)，2023年國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量調(diào)節(jié)以及兼并重組的政策力度相比2022年均會(huì)有所加大，但需求降幅將略大于供應(yīng)收縮的幅度，因此，從全年來(lái)看，鋼材價(jià)格重心仍會(huì)下移，需求仍是主導(dǎo)價(jià)格的主驅(qū)動(dòng)因素。

“2022年，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需格局從之前的政策主導(dǎo)重回市場(chǎng)主導(dǎo)，需求成為影響價(jià)格的核心因素。縱觀全年價(jià)格走勢(shì)基本在需求的現(xiàn)實(shí)和預(yù)期之間反復(fù)博弈。”東海期貨黑色研究員劉慧峰總結(jié)稱。

從供給上看，2022年，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)兩頭低中間高的態(tài)勢(shì)，前10個(gè)月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為8.61億噸，同比下降2.2%或1935萬(wàn)噸。考慮到11月粗鋼產(chǎn)量基數(shù)較低，目前仍面臨一定平控壓力，所以11月中旬之后河北、山東、江蘇部分地區(qū)限產(chǎn)政策又有收緊跡象。但若以全年粗鋼壓減1000萬(wàn)噸估算，則11-12月月均產(chǎn)量8110萬(wàn)噸，可完成壓產(chǎn)任務(wù)。

但從需求上看，2022年，國(guó)內(nèi)鋼材需求面臨較大的壓力。根據(jù)東海期貨的測(cè)算，1-10月份國(guó)內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量8.13億噸，同比下降2.85%，“11月之后為傳統(tǒng)的鋼材需求淡季，疊加疫情的反彈影響，年底之前需求將繼續(xù)走弱，預(yù)計(jì)2022年粗鋼表觀消費(fèi)量為9.6億噸，同比下降約3.2%。”

展望2023年，東海期貨認(rèn)為，一方面，從供給側(cè)看，在總量控制政策延續(xù)的背景下，鋼材供應(yīng)將繼續(xù)下滑。預(yù)計(jì)2023年產(chǎn)能、產(chǎn)量調(diào)節(jié)和行業(yè)兼并重組的力度均會(huì)有所加大，粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。“測(cè)算結(jié)果顯示，2023年粗鋼產(chǎn)量可能會(huì)在10.13億噸左右，相比2022年下降1000萬(wàn)噸或0.96%。”劉慧峰補(bǔ)充說(shuō)，另外，供應(yīng)結(jié)構(gòu)上面，隨著物流的緩解以及廢鋼生產(chǎn)的恢復(fù)，2023年電爐鋼占比有望在2022年的基礎(chǔ)上回升兩個(gè)百分點(diǎn)至9.6%-9.8%，為2016年以來(lái)的平均水平。

另一方面，從需求側(cè)看，在東海期貨看來(lái)，2023年鋼材需求整體還會(huì)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，但降幅會(huì)有所放緩，建筑業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)基建對(duì)沖地產(chǎn)的格局，制造業(yè)投資仍能維持正增長(zhǎng)，但增幅會(huì)有所放緩。

“地產(chǎn)仍會(huì)拖累2023年鋼材消費(fèi)，2023年地產(chǎn)用鋼可能會(huì)繼續(xù)下降8%-9%；基建投資將繼續(xù)保持中高速增長(zhǎng)，但基建用鋼可能會(huì)有5%左右的增長(zhǎng)，增幅將慢于2022年；制造業(yè)投資面臨海外需求放緩壓制，亦有政策托底支持，預(yù)計(jì)用鋼需求增長(zhǎng)約2%左右。”劉慧峰補(bǔ)充說(shuō)，綜合考慮的話，2023年全年鋼材總需求繼續(xù)下降1.5%-2%，降幅略大于鋼材供應(yīng)。

整體來(lái)看，東海期貨預(yù)計(jì)，2023年鋼材市場(chǎng)需求降幅略大于鋼材供應(yīng)。全年來(lái)看，鋼材價(jià)格重心仍會(huì)下移，需求仍是主導(dǎo)價(jià)格的主驅(qū)動(dòng)因素。從節(jié)奏上看，一季度市場(chǎng)焦點(diǎn)更多偏向強(qiáng)預(yù)期，二季度之后存在需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格有回調(diào)可能。三季度之后隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地，美聯(lián)儲(chǔ)政策也存在轉(zhuǎn)向可能，鋼材價(jià)格有望重新走強(qiáng)，全年看鋼材價(jià)格走勢(shì)可能呈N型，“預(yù)計(jì)鋼材全年價(jià)格運(yùn)行區(qū)間3100-4300元/噸之間。”

而在鐵礦石方面，東海期貨認(rèn)為，2023年，國(guó)內(nèi)粗鋼減量更多要靠鐵水完成，海外生鐵產(chǎn)量也會(huì)繼續(xù)下行，全年鐵礦石需求走弱的大方向不會(huì)改變。供應(yīng)方面，主流礦和國(guó)產(chǎn)礦仍有一定增量，非主流礦供給延續(xù)下降，但考慮因素下調(diào)出口關(guān)稅影響，降幅有所放緩。全年來(lái)看，鐵礦石將由2022年階段性短缺再度轉(zhuǎn)為過(guò)剩，“但這部分過(guò)剩量仍以擠出非主流礦為主。該部分成本在75-80美元附近，折合大商所盤面價(jià)格在630-670元/噸之間，若鐵水產(chǎn)量不出現(xiàn)大幅下滑，該位置處支撐較強(qiáng)。”劉慧峰補(bǔ)充稱，短期行情的話，考慮當(dāng)下鋼廠礦石庫(kù)存處于歷史低位，且一季度為鐵礦傳統(tǒng)的階段性供需時(shí)段，補(bǔ)庫(kù)預(yù)期和一季度的鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期將支撐短期礦價(jià)。

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