2022年以來，鐵礦石價格一路飆升，而世界三大礦業(yè)巨頭的鐵礦石出貨量卻出現(xiàn)下降，這對鐵礦市場的供需兩端造成影響。
4月21日，全球最大礦業(yè)公司必和必拓公布了2022年1月—3月的報告。數(shù)據(jù)顯示，因疫情影響導(dǎo)致人力不足和設(shè)備維護，這幾個月鐵礦出貨量比前三個月下降了8%。
此前，其他兩大巨頭力拓和淡水河谷都表示一季度鐵礦石產(chǎn)量、銷量均出現(xiàn)同比下降的情況。
澳大利亞與巴西是全球最大的鐵礦石產(chǎn)地，其總計儲量占全球的一半以上。去年這兩個地方的產(chǎn)量占全球的60%。
力拓、必和必拓、淡水河、蒂斯丘（FMG）谷作為全球領(lǐng)先的四大礦產(chǎn)企業(yè)，是這兩個國家的鐵礦石產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。這四家企業(yè)去年的總產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的45%。但除了蒂斯丘，其他三家巨頭在這一季度都出現(xiàn)鐵礦石供給收縮。
力拓（RioTinto）表示，2022年1至3月，其開采的鐵礦量為2015年以來的最低水平，并且其在西澳大利亞的皮爾巴拉地區(qū)的鐵礦出口量也較上年同期下降了8%，為7150萬噸。
淡水河谷則因暴雨天氣和公司的運營問題，這一季度出現(xiàn)產(chǎn)量銷量下降，銷售額同比下降7.6%。
三大鐵礦石巨頭的銷量、產(chǎn)量數(shù)據(jù)這么低迷，今年要想實現(xiàn)鐵礦石供給增長可能會出現(xiàn)低迷。
不過，印度礦商NMDC似乎發(fā)現(xiàn)了商機，在近日公布了其鐵礦產(chǎn)量數(shù)據(jù)。早些時候，印度國家礦業(yè)公司NMDC表示，本財年（2014年4月—2022年3月），鐵礦石產(chǎn)量突破歷史紀(jì)錄，為4000萬噸。
在本周，NMDC代表團還前往澳大利亞，協(xié)商有關(guān)礦業(yè)合作的計劃。NMDC表示，到2030年，NMDC將會實現(xiàn)1億噸的鐵礦石產(chǎn)量，未來還會向鋼鐵領(lǐng)域多元化發(fā)展。
近兩日全球主要礦商陸續(xù)公布一季度產(chǎn)量，其中淡水河谷和力拓產(chǎn)量環(huán)比、同比均迎來顯著下降，但兩者并未調(diào)降其目標(biāo)產(chǎn)量，必和必拓產(chǎn)量同比基本持平，環(huán)比降幅顯著。
究竟什么原因?qū)е碌庸纫患径鹊V粉產(chǎn)量下降呢？
淡水河谷一季度粉礦產(chǎn)量6392.8萬噸，環(huán)比減少22.5%，同比減少6%，導(dǎo)致其產(chǎn)量下降源于四方方面因素，米納斯吉拉斯州今年1月出現(xiàn)強降雨；以北嶺（SerraNorte）為主的運營區(qū)許可批準(zhǔn)延遲，影響到原礦的可獲得性；S11D和索塞古（Sossego）的運營業(yè)績低于預(yù)期；本季度開展了重大維修。力拓一季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為7170.3萬噸，環(huán)比四季度減少15%，同比減少6%，引發(fā)產(chǎn)量不及預(yù)期源于以下幾點，首先，就礦山持續(xù)枯竭，而置換項目投產(chǎn)延遲，導(dǎo)致替代產(chǎn)能未能順利釋放；其次，MesaA濕選廠未順利投產(chǎn)；最后，疫情對礦區(qū)人員運作造成影響。必和必拓方面，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為6667萬噸，同比基本持平，環(huán)比減少10%，主要原因是疫情影響、檢修計劃，值得注意的是南坡項目進展順利，Samarco也在穩(wěn)步提產(chǎn)，2022財年產(chǎn)量目標(biāo)能實現(xiàn)。
“一季度為澳洲巴西的雨季，鐵礦石發(fā)貨量容易受到降雨及極端天氣的影響，難以放量。4月中旬起，國外主流礦山的發(fā)運將陸續(xù)恢復(fù)。從礦山的財報來看，雖然一季度發(fā)貨量下降，但仍維持全財年的產(chǎn)銷目標(biāo)不變，后期發(fā)貨增量將逐漸體現(xiàn)。”中輝期貨鐵礦石研究員李海蓉說。
截至4月15日的數(shù)據(jù)顯示，247家鋼廠高爐開工率80.11%，環(huán)比上周增加0.84%，同比去年下降4.02%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率86.42%，環(huán)比增加1.48%，同比下降1.49%；鋼廠盈利率74.89%，環(huán)比下降1.30%，同比下降15.15%；日均鐵水產(chǎn)量233.30萬噸，環(huán)比增加3.98萬噸，同比下降1.06萬噸。
長流程鋼廠仍處于穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)階段，但受疫情及粗鋼產(chǎn)量壓減政策的影響，階段性復(fù)產(chǎn)節(jié)奏恐受限制。事實上，一季度中國粗鋼產(chǎn)量24338萬噸，已經(jīng)實現(xiàn)同比下降10.5%，按照往年高爐的生產(chǎn)節(jié)奏推算，2022全年實現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量壓減目標(biāo)壓力較小.因此，高爐鐵水產(chǎn)量后期還有一定空間的增量。
因疫情反復(fù)，唐山多地再度實施臨時封控，當(dāng)前區(qū)域內(nèi)運輸仍處于受限，導(dǎo)致原料供應(yīng)不足，部分長流程鋼廠出現(xiàn)被動檢修，鐵礦日耗預(yù)計將出現(xiàn)短期下降。今年1-3月，全國生鐵累計產(chǎn)量20091萬噸，同比下降11%。但近期鐵水產(chǎn)量恢復(fù)較為明顯，日均已升至230萬噸附近，為近年歷史同期高位水平，二季度仍有望進一步提升。但考慮到2022年將繼續(xù)維持全國粗鋼產(chǎn)量同比壓減，預(yù)計鐵水產(chǎn)量難有大幅提產(chǎn)空間，預(yù)計二季度日均高點難以超過240萬噸。
有市場人士告訴記者，當(dāng)前壓減粗鋼產(chǎn)量政策仍是超出預(yù)期，若后續(xù)執(zhí)行嚴(yán)格控產(chǎn)，市場擔(dān)憂需求下行導(dǎo)致礦價或?qū)⒅匮萑ツ?月趨勢性下跌行情。
壓減粗鋼產(chǎn)量對礦石供需格局影響較大，但因目前并未明確壓減目標(biāo)，實際影響還需辯證分析，因為一季度國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量降幅顯著，按統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)推算累計降幅為2855萬噸，接近去年全年降幅，相對明確的是即便壓減任務(wù)調(diào)降至1000萬噸，當(dāng)前鐵水水平已是年內(nèi)相對高位，繼續(xù)提升空間受限，關(guān)注后續(xù)具體實施措施情況。
“近期受部分地區(qū)疫情反復(fù)的影響，成材表需恢復(fù)速度不及預(yù)期，旺季不旺，鋼廠廠內(nèi)成材庫存出現(xiàn)累庫。但中期來看，穩(wěn)增長預(yù)期下對二季度的終端消費不悲觀。進入4月后基建投資持續(xù)發(fā)力，多地集中開工一批重大項目，同時國內(nèi)成材出口也有改善預(yù)期。后續(xù)隨著終端需求的回補，國內(nèi)長流程鋼廠利潤有望逐步修復(fù)，對鐵礦的主動補庫意愿將增強，對價格將產(chǎn)生正向反饋。”
記者從采訪中了解到，目前鐵礦石基本面相對良好，直接體現(xiàn)就是庫存持續(xù)去化，鋼廠生產(chǎn)積極推升終端消耗，樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進口礦日耗環(huán)比增加，雙雙刷新年內(nèi)新高，疊加鋼廠補庫，需求強勁表現(xiàn)給予礦價支撐，但需注意的是鋼廠利潤在收縮，部分鋼材品種甚至出現(xiàn)虧損情況，加之政策抑制下投機需求偏弱，需求利好效應(yīng)會邊際減弱。
與此同時，鐵礦石供應(yīng)也迎來回升，港口到貨和礦商發(fā)運環(huán)比增加，且拉長周期看高礦價下礦商發(fā)運積極，后續(xù)發(fā)運量將季節(jié)性回升，加之內(nèi)礦供應(yīng)恢復(fù)，后續(xù)供應(yīng)會逐步增加。
政策利空風(fēng)險引發(fā)礦價下行，但鐵礦石良好借本面仍會給予礦價支撐，因而短期回落空間受限；不過，考慮到需求利好效應(yīng)趨弱，且供應(yīng)存回升預(yù)期，加之政策調(diào)控風(fēng)險，高位礦價上行驅(qū)動也不強，多空因素交織下預(yù)計礦價短期會高位偏弱振蕩，重點關(guān)注成材端表現(xiàn)情況，若負反饋兌現(xiàn)則礦價存在下行動能。
“鐵礦石短期需求再度受到擾動，疊加當(dāng)前鋼廠利潤水平偏低，終端需求恢復(fù)節(jié)奏仍較慢，價格短期承壓，操作上暫維持逢高沽空策略。”
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