鄭州商品交易所（簡稱“鄭商所”）日前于河南安陽舉辦鐵合金期貨服務中小企業(yè)座談會。來自鐵合金行業(yè)協(xié)會、生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、風險管理子公司、交割倉庫等的近30位企業(yè)高管參會，就如何更好運用期貨工具服務鐵合金產(chǎn)業(yè)發(fā)展，助力中小企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營深入交流。
期貨為鐵合金企業(yè)提供避險工具
中國鐵合金工業(yè)協(xié)會秘書長史萬利表示，鐵合金行業(yè)是鋼鐵工業(yè)的重要組成部分，我國目前擁有產(chǎn)能及產(chǎn)量最大、品種最為齊全、相對完善的鐵合金工業(yè)體系，為鋼鐵行業(yè)發(fā)展奠定了堅實的基礎。不過，國內(nèi)合金生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易實體規(guī)模較小，95%以上都是民營企業(yè)，且布局分散多位于中西部地區(qū)，加之鐵合金價格波動較大，企業(yè)急需公平、公正的規(guī)避風險交易平臺。
史萬利表示，2014年8月8日，硅錳和硅鐵期貨同時在鄭商所上市，為生產(chǎn)企業(yè)提供了套期保值、規(guī)避風險的有效機制和渠道。同時，進一步完善了鋼材產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種，為鋼材上下游企業(yè)創(chuàng)造了更好更全面參與期貨市場的機會。多年來，鐵合金產(chǎn)業(yè)參與期貨交易的程度不斷深化，在助力鐵合金生產(chǎn)企業(yè)合理組織生產(chǎn)經(jīng)營、規(guī)避風險方面作用顯著，助推了硅鐵及錳硅行業(yè)良性、健康、有序發(fā)展，充分發(fā)揮了期貨市場服務實體經(jīng)濟的功能作用。
鄭商所總經(jīng)理魯東升表示，自鐵合金期貨上市以來，鄭商所圍繞服務鐵合金產(chǎn)業(yè)作出諸多努力。一是持續(xù)完善合約規(guī)則，力爭保持與現(xiàn)貨市場發(fā)展的同步。上市以來，共從交割單位、硅鐵質(zhì)量變化處理、倉單細節(jié)及國標改變等方面，對規(guī)則制度進行了三次修訂，保證交割順暢。二是積極聽取市場意見，努力降低企業(yè)參與成本。三是不斷推動連續(xù)活躍，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)連續(xù)利用鐵合金期貨管理風險創(chuàng)造條件。四是大力開展新品種研發(fā)，為上下游企業(yè)提供更完善的風險管理品種體系。五是持續(xù)推進產(chǎn)業(yè)培育，提升中小企業(yè)利用期貨市場能力。
中國證券報記者了解到，自上市以來，鐵合金期貨市場規(guī)模持續(xù)增長，法人持倉占比穩(wěn)步提升。值得注意的是，在應對極端行情方面鐵合金期貨功能突出。2020年3月，受新冠肺炎疫情影響，錳硅期貨波幅15%，現(xiàn)貨波幅18.7%，期現(xiàn)貨波幅比80%。參會企業(yè)代表普遍認為，鐵合金期貨在助力產(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)鎖定生產(chǎn)利潤，規(guī)避庫存貶值風險，提升產(chǎn)業(yè)規(guī)范程度等諸多方面發(fā)揮了切實有效的積極作用。
迎市場化“期貨方案”
“鐵合金行業(yè)要貫徹落實國家關于‘碳達峰、碳中和’和能耗‘雙控’等要求，必須通過市場化方式化解隨之而來的生產(chǎn)經(jīng)營風險，能否用好期貨的市場化調(diào)解手段對鐵合金行業(yè)的發(fā)展起了決定性作用。”甘肅騰達西北鐵合金有限責任公司副董事長劉鵬飛表示。
據(jù)劉鵬飛介紹，甘肅騰達硅鐵工廠開始建廠是從上世紀70年代開始，當時我國處于計劃經(jīng)濟體制。到80年代末期，我國進入市場經(jīng)濟體制，進而迎來90年代民營企業(yè)的快速發(fā)展期，硅鐵行業(yè)發(fā)展迅猛。但在2005年以前，我國硅鐵行業(yè)發(fā)展主要為資源性，往往生產(chǎn)出好的硅鐵卻連成本都難以保證，價格受制于國外的情況普遍存在。2005年到2010年，由于鋼鐵行業(yè)發(fā)展需求，硅鐵行業(yè)有所好轉(zhuǎn)，但鐵合金企業(yè)仍大多處于虧損邊緣。2011年至2012年上半年，硅鐵行業(yè)慘淡，利潤率約3%至5%，一直到2015年底，硅鐵行業(yè)都沒有得到良好的發(fā)展。對于硅鐵期貨的上市，產(chǎn)業(yè)企業(yè)經(jīng)歷了從抵觸到接受也是逐漸學習的過程。2017年至今，隨著鐵合金企業(yè)不斷涌入期貨市場，鐵合金期貨真正幫助行業(yè)實現(xiàn)了快速發(fā)展。目前，無論規(guī)模大小，絕大多數(shù)硅鐵生產(chǎn)、貿(mào)易商都是穩(wěn)定盈利的，只有穩(wěn)定盈利，行業(yè)才能高質(zhì)量發(fā)展。如果沒有2014年硅鐵期貨的上市，相信硅鐵市場不會有今天的發(fā)展程度。
青海福鑫硅業(yè)有限公司總經(jīng)理甘占奎表示，“鐵合金期貨的上市為困難重重的鐵合金生產(chǎn)企業(yè)帶來了‘光明’，也切實有效幫助眾多鐵合金企業(yè)提升了貿(mào)易環(huán)節(jié)中的話語權(quán)，幫助整個鐵合金行業(yè)更加健康、有序發(fā)展。”
甘占奎介紹，2014年9月份，青海福鑫完成了硅鐵期貨上市以后的第一單交割，在嘗到了交割的“甜頭”、熟悉了期貨業(yè)務之后，青海福鑫立即成立了期貨業(yè)務部，開展套期保值、倉單融資等多種期貨業(yè)務，為企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展提供了保障。2015年，在經(jīng)濟大環(huán)境下硅鐵價格一路下滑，青海福鑫在銷售端虧損嚴重，企業(yè)通過利用鐵合金期貨賣出遠期合約進行套期保值，最終有效幫助企業(yè)順利地度過了難關。2017年底，由于國家環(huán)保要求提高，許多不達標的硅鐵廠拉閘停產(chǎn)，硅鐵短期內(nèi)達到價格高位，為防止庫存貶值風險，青海福鑫立即在1801和1802合約上進行了賣出套保1500噸，而后硅鐵逐步下跌，幫助青海福鑫成功鎖定了利潤。近年來，鐵合金期貨已日漸成熟，企業(yè)參與運用程度不斷提高，公開、透明的特點讓期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)等功能對鐵合金企業(yè)來說越來越重要。
寧夏浩瑞森實業(yè)有限公司總經(jīng)理劉黎明表示， 今年1月份開始，期貨價格逐步上漲，浩瑞森實業(yè)立即根據(jù)經(jīng)營需求進行套期保值，到“雙控”政策落地時發(fā)現(xiàn)，市場需求明顯增強。期貨價格發(fā)現(xiàn)功能有效反應了市場未來需求，反應了政策影響，反應了市場預期。在今年大宗商品價格普遍上漲期間，鐵合金價格和市場供需關系都還在合理范圍之內(nèi)，相較于鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游，鐵合金行業(yè)運行相對較平穩(wěn)，因大宗商品普遍上漲帶來的成本提升因素在價格上的反應也較為客觀，價格上漲幅度明顯低于產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品，這與鐵合金期貨近年來為行業(yè)提供公開透明、客觀有效反應市場預期的價格參考密切相關。
點價交易促產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)“攜手共贏”
“鐵合金產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)對鐵合金期貨經(jīng)歷了從上市之初的懷疑、不信任，逐步發(fā)展為現(xiàn)在的堅信并積極參與，進而不斷擴大運用鐵合金期貨幫助企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的深度、廣度的接受過程。”河南德藝電子商務有限責任公司總經(jīng)理李海濤表示，尤其是2018年以來，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與鐵合金期貨市場程度快速提升，交割量持續(xù)增長。
李海濤介紹，鐵合金產(chǎn)業(yè)企業(yè)在逐漸接觸期貨工具的過程中發(fā)現(xiàn)，點價交易是對行業(yè)貿(mào)易模式的一個突破性創(chuàng)新。一方面，能夠讓上游鐵合金廠將未來生產(chǎn)的貨物在更高價格時售出，同時還能讓下游鋼鐵企業(yè)在低價時買到比未來從合金廠采購更便宜的原材料，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的“共贏”，這在傳統(tǒng)貿(mào)易模式中是不可能實現(xiàn)的，鐵合金期貨通過市場化的方式促進了鋼鐵產(chǎn)業(yè)與鐵合金產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)從“對立面”向“攜手共進”的新發(fā)展局面。
中國礦產(chǎn)有限責任公司期現(xiàn)負責人周曉寧表示，目前錳硅生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)運用期貨工具主要有三種方式，一是自身利用錳硅期貨進行套期保值或交割；二是借助其他的期現(xiàn)公司或貿(mào)易公司進行套保或交割，讓出部分利潤；三是參與期現(xiàn)公司或貿(mào)易公司的期現(xiàn)點價業(yè)務，以當前盤面價格下浮一定金額達成貿(mào)易，并及時收到貨款。
周曉寧稱，以今年5月份為例，河鋼集團錳硅招標價格為每噸7250元，國內(nèi)某錳硅貿(mào)易商計劃在錳硅期貨盤面貼水現(xiàn)貨價格時，通過中國礦產(chǎn)點價錳硅500噸。5月中旬，錳硅2109合約價格為7040元每噸，通過盤面減300元基差點價，折合實際采購價格6740元每噸，而此時如果直接在現(xiàn)貨市場采夠價格約為6900到7000元每噸，中國礦產(chǎn)通過點價幫助該錳硅貿(mào)易商有效降低了采購成本。
據(jù)了解，在鐵合金期貨市場的不斷成長過程中，風險管理公司、期貨交割庫等各方也發(fā)揮了積極作用，對幫助中小企業(yè)提升風險管理理念和對期貨市場的認知，保障期貨功能有效發(fā)揮功不可沒。
“鐵合金期貨市場的快速成長，與產(chǎn)業(yè)培育的廣泛性、品種研究的全面性和規(guī)則制定完善的科學性密不可分。”豫新投資管理（上海）有限公司總經(jīng)理邱濤表示，風險管理公司在貿(mào)易活動、業(yè)務開展的過程中，把運用期貨工具的必要性、市場發(fā)展的完善程度，通過傳遞給中小企業(yè)，讓風險管理工具在傳導的過程中產(chǎn)生實際的效益，用可量化的指標和數(shù)據(jù)進一步強化風險管理的必要性，這是風險管理公司在期貨市場發(fā)展中應該發(fā)揮的力量。
河南萬莊安陽物流園有限公司執(zhí)行董事趙一博表示，為了更好地為期貨參與者提供服務，萬莊安陽物流園也在一直創(chuàng)新服務和合作模式，在園區(qū)內(nèi)規(guī)劃了600畝的期貨要素產(chǎn)業(yè)園，旨在加強期貨要素聚集，推動期貨與現(xiàn)貨聯(lián)動，為實體經(jīng)濟提供多樣化的服務，提升服務實體能力。
魯東升表示，鄭商所將繼續(xù)圍繞服務實體經(jīng)濟，服務國家戰(zhàn)略，努力發(fā)掘更多更好的“期貨方案”助力中小企業(yè)發(fā)展，在持續(xù)做好市場培育的同時，繼續(xù)嚴格落實國務院常務會議精神和證監(jiān)會工作部署，在保供穩(wěn)價方面充分發(fā)揮期貨市場功能作用；全面梳理跟蹤大宗商品發(fā)展情況，大力開展“雙碳”“雙控”等政策和相關品種關系的研究；持續(xù)深入了解企業(yè)風險管理需求，研發(fā)儲備貼合產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要的品種工具，助力實體經(jīng)濟穩(wěn)健運行。
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