受到鋼鐵大國中國需求疲軟拖累，鐵礦砂自 7 月中旬以來已大跌近 40%，跌勢超乎預期。隨著中國實施限鋼政策以及經(jīng)濟增長出現(xiàn)疲軟跡象，華爾街預估鋼鐵產量接下來到年底前持續(xù)下滑，鐵礦石價格將面臨更大下行壓力。
    全球疫情再度升溫，可能會拖累全球經(jīng)濟復蘇，標普全球 (S&P Global) 數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石期貨上周四單日崩跌 15% 至每噸 130.2 美元，并創(chuàng)下去年11月以來新低，石油、銅在內的其它大宗商品價格也持續(xù)下跌。
    尤其是中國經(jīng)濟的放緩對包括鐵礦石在內的原材料價格影響很大。因為中國是全球最大的原材料購買國。
    中國地方政府借貸速度緩慢，加上對房地產市場的抑制，意味著今年基礎設施投資對經(jīng)濟的提振作用將不如最初預期的那么大。
    華創(chuàng)證券的數(shù)據(jù)顯示，7月份基礎設施投資同比下降10% ，這是自去年2月疫情爆發(fā)以來的最低水平。根據(jù)他們的計算，剔除去年經(jīng)濟收縮的影響，兩年平均下降了1.6% 。
    經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，中國的經(jīng)濟復蘇正在放緩。工業(yè)、消費和投資活動月度指標均低于預期。中國為了尋求減少碳排放正計劃限制鋼鐵生產，中國鋼鐵業(yè)約占中國碳足跡 15%。疊加效應對鐵礦石的價格帶來巨大壓力。
    摩根士丹利表示，盡管先前就預期到鐵礦石價格將修正，且鐵礦石行情經(jīng)常暴起暴落，但仍對這次的下跌速度感到驚訝，自 13 年前鐵礦砂現(xiàn)貨報價制度建立以來，鐵礦石價格從未出現(xiàn)如上周如此劇烈的跌幅。

    必和必拓 (BHP Group) 本月也表示，預計中國對鐵礦石的中期需求將減弱，中國粗鋼產量可望趨于穩(wěn)定，廢鋼產量將增加。
    中國希望今年將鋼鐵產量保持在 2020 年的水平。顧問公司 Wood Mackenzie 分析師 Rohan Kendall 認為，這意味著中國需要在今年剩下時間大幅削減鋼鐵產量。
    中國官方數(shù)據(jù)顯示，7 月鋼鐵產量較去年同期下降 8.4%，是 2020 年以來首次出現(xiàn)單月下降。澳洲聯(lián)邦銀行認為，8 月至 12 月的產量要比去年同期減少約 12%，才能實現(xiàn)中國當局的目標。

    Kendall 表示，今年中國推出疫情相關的刺激政策帶來的旺盛鋼鐵需求，進一步抬高鋼鐵價格，為鋼鐵廠提供盡可能多生產鋼材的動力，但中國的鋼鐵需求不會永遠保持成長，在成長轉為需求停滯、甚至緩慢下滑的過程中，中國政府正試圖介入管理。
    中國正利用經(jīng)濟復蘇的機會應對各種經(jīng)濟風險，如加強對房地產和房價的控制，加強對科技行業(yè)的監(jiān)管，并推動地方政府減少表內和表外債務。
    中國地方政府嚴重依賴土地出讓金，而房地產管制打擊了它們用于基礎設施建設的收入。一場處理所謂隱性或表外債務的運動，也迫使一些政府部門償還貸款和債券，或將這些債務納入自己的資產負債表。

    中國基礎設施投資的快速增長在過去有很多隱藏債務的擴張，今年這種情況受到了限制，所以即使增加了特別債券額度，基礎設施也難以迅速恢復。

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