8月2日是港股市場上調(diào)印花稅后的首個(gè)交易日，股票交易印花稅從按成交額的0.1%征收上調(diào)至按0.13%征收。雖然交易成本略有上升，但港股市場基本未受影響，恒生指數(shù)與A股大漲保持同步，當(dāng)天收漲1.06%。南向資金雖然凈流出近9億元，但凈流出規(guī)模已較日前港股市場調(diào)整時(shí)大幅縮減。
今年以來，黃金價(jià)格在9年以來的高位平臺(tái)振蕩，幾度反彈未果。世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球央行凈購金量達(dá)333.2噸，較近5年上半年平均購金水平高39%。另一方面，機(jī)構(gòu)投資者卻對黃金表現(xiàn)“大失所望”。上半年，全球黃金ETF遭遇資本流出，持倉量減少129.3噸，為2014年以來首次。
美國疾控中心主管Walensky：截至上周六，美國新增新冠肺炎確診病例7日均值為72000例；新增死亡7日均值為300例，較此前7日增加25%。美國新冠肺炎病例增幅七天均值在上周五（7月30日）達(dá)到72790例，突破2020年夏季的峰值——當(dāng)時(shí)大約為68700例。但上周六和周日，已經(jīng)相繼放緩至68,326例和63250例。
A股市場放量上漲，三大指數(shù)集體走強(qiáng)
周一，A股市場放量上漲，截至收盤，滬指漲1.97%，深成指漲2.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.55%。盤面上，行業(yè)板塊普遍上行，航天航空、釀酒行業(yè)、電信運(yùn)營及交運(yùn)設(shè)備行業(yè)板塊領(lǐng)漲兩市；順周期板塊多數(shù)下行，煤炭、鋼鐵、有色金屬及貴金屬行業(yè)板塊收跌。
在銀河期貨首席策略分析師沈恩賢看來，盡管7月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，對市場情緒形成一定干擾，但中共中央政治局會(huì)議釋放穩(wěn)健信號，穩(wěn)定了市場預(yù)期。另外，周末中國證監(jiān)會(huì)還表示堅(jiān)定推進(jìn)資本市場對外開放，為市場營造良好的政策預(yù)期和制度環(huán)境，也有利于市場情緒改善。
在國內(nèi)暴雨洪澇、局部地區(qū)再現(xiàn)疫情和原材料價(jià)格高位等多重因素共同擾動(dòng)下，中國7月官方制造業(yè)PMI增速有所放緩。具體來看，7月官方制造業(yè)PMI報(bào)50.4，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上，但低于上月0.5個(gè)百分點(diǎn)，且低于市場預(yù)期值50.8，降至17個(gè)月最低，顯示市場供需增速整體有所放緩。不過市場分析認(rèn)為，當(dāng)前主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI指數(shù)仍維持?jǐn)U張區(qū)域，外貿(mào)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，全球需求仍處于復(fù)蘇軌道；國內(nèi)宏觀政策不急轉(zhuǎn)彎，加上下半年全球汽車芯片影響可能緩解等，國內(nèi)制造業(yè)仍有望保持?jǐn)U張步伐。
中共中央政治局7月30日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作?！皶?huì)議強(qiáng)調(diào)，要求做好跨周期調(diào)節(jié)，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，但沒有再提及‘不急轉(zhuǎn)彎’，同時(shí)在人民幣匯率方面更強(qiáng)調(diào)宏觀政策的自主性。”沈恩賢表示，這意味著國內(nèi)的宏觀政策更多還是依賴或服務(wù)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面，而不是跟著美聯(lián)儲(chǔ)走。證監(jiān)會(huì)周末穩(wěn)定預(yù)期，市場情緒明顯改善。
近日，美國證券交易委員會(huì)（SEC）發(fā)布聲明，增加了對中國企業(yè)赴美上市的信息披露要求。中國證監(jiān)會(huì)表示，中美兩國監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)繼續(xù)秉持相互尊重、合作共贏的精神，就中概股監(jiān)管問題加強(qiáng)溝通，找到妥善解決的辦法，為市場營造良好的政策預(yù)期和制度環(huán)境。
“下半年經(jīng)濟(jì)增速將逐漸下降，上市公司盈利能力將會(huì)減弱，而企業(yè)的盈利能力和成長性將成為下一階段市場的核心邏輯。”沈恩賢認(rèn)為，整體而言，宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于穩(wěn)定回升階段，股市作為一個(gè)整體估值相對合理、很多公司估值仍處于較低位的情況下，大幅向下的風(fēng)險(xiǎn)有限。從中長期看，我國金融開放力度加大，外資持續(xù)流入的趨勢大概率不變。國內(nèi)“房住不炒”的思路延續(xù)，疊加理財(cái)產(chǎn)品打破剛兌，居民投資面臨“資產(chǎn)荒”，權(quán)益市場有望承接居民資產(chǎn)配置需求，基本面優(yōu)秀并且業(yè)績確定性和持續(xù)性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司有望成為市場重點(diǎn)配置方向。股指市場經(jīng)過大幅下探之后反彈，操作上可在下探時(shí)逢低做多。
黑色系商品受重挫
中共中央政治局會(huì)議首提糾正運(yùn)動(dòng)式減碳，市場擔(dān)憂驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)走強(qiáng)的限產(chǎn)邏輯將迎來轉(zhuǎn)變，繼而引發(fā)鋼價(jià)大幅下行，螺紋和熱軋卷板主力合約跌幅均超5.5%。在寶城期貨分析師涂偉華看來，鋼鐵壓產(chǎn)并非“運(yùn)動(dòng)式”減碳，反而是堅(jiān)持“全國一盤棋”，科學(xué)細(xì)致差別化限產(chǎn)，并且從“放開廢鋼進(jìn)口+取消出口退稅+壓制粗鋼產(chǎn)量”的組合拳來看，這是經(jīng)過了細(xì)致研究，在碳中和大背景下，對于“兩高”產(chǎn)業(yè)采取新舉措而且是偏長期的策略，并不是“簡單、運(yùn)動(dòng)式的減碳”。近期鋼協(xié)會(huì)員大會(huì)中相關(guān)人士也明確表示“嚴(yán)格執(zhí)行國家限產(chǎn)政策”，實(shí)際上目前壓產(chǎn)已初見成效，鐵礦石庫存呈上升趨勢，礦價(jià)也迎來大幅回調(diào)。
展望后市，涂偉華表示，隨著鋼價(jià)大幅回落釋放風(fēng)險(xiǎn)后，鋼市運(yùn)行邏輯也將重回鋼自身供需格局。現(xiàn)階段，淡季螺紋供需矛盾并不明顯，直接體現(xiàn)就是持續(xù)降庫，限產(chǎn)、限電影響下螺紋周產(chǎn)量連續(xù)兩周下降，高位回落幅度為13.45%，已逼近春節(jié)期間低位水平，低供應(yīng)依舊會(huì)給予價(jià)格較強(qiáng)支撐。相對利空則是前期價(jià)格上行暫無需求配合，多為淡季效應(yīng)所致，目前螺紋周度表需和終端采購量同樣處于相對低位。
“熱卷方面，供需兩端均走弱，周產(chǎn)量環(huán)比減12萬噸，近期持續(xù)減量，絕對水平已處于低位，供應(yīng)端相對利好。”涂偉華介紹。值得注意的是，近期噸鋼利潤回升明顯，且高于建材，預(yù)計(jì)后續(xù)壓減粗鋼政策對其供應(yīng)沖擊相對較弱。與此同時(shí)，熱卷需求表現(xiàn)較弱，周度表需持續(xù)減量并已跌至相對低位，而主要下游冷軋基本面改善有限，利多是預(yù)期熱卷出口增稅未兌現(xiàn)，緩解市場對其出口減量的擔(dān)憂。
“總之，受制于政策風(fēng)險(xiǎn)釋放，鋼價(jià)承壓大幅走弱。但當(dāng)前鋼市供需矛盾并不顯著，趨勢性下跌暫無基本面配合，不建議低位追空?！蓖總トA表示，重點(diǎn)跟蹤下游需求釋放情況，若需求端表現(xiàn)較好，則后續(xù)仍可關(guān)注低位做多機(jī)會(huì)。
化工板塊飄綠，聚酯鏈整體偏弱
周一，聚酯原料價(jià)格整體偏弱，乙二醇領(lǐng)跌，PTA則高位振蕩、沖高回落。
華融融達(dá)期貨分析師韓冰冰認(rèn)為，最近PTA整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，今天在工業(yè)品普遍回落的背景下，PTA僅小幅下跌，背后的支撐主要是周五兩套PTA裝置意外停車，進(jìn)一步增強(qiáng)了PTA的現(xiàn)貨偏緊格局。后市，在短期臺(tái)風(fēng)因素消除、裝置計(jì)劃性停車落地、意外短停面臨重啟下，PTA或面臨利多出盡的情況。
“從了解到的PTA的裝置檢修計(jì)劃看，目前已經(jīng)是供需最好的時(shí)候，接下來PTA供應(yīng)將陸續(xù)回歸。”韓冰冰表示。需求方面，在PTA和乙二醇連續(xù)大漲后，下游聚酯產(chǎn)品利潤被壓縮至虧損，目前虧損嚴(yán)重的聚酯短纖和聚酯瓶片已經(jīng)出現(xiàn)裝置檢修或降負(fù)荷情況，聚酯長絲如果進(jìn)一步虧損，則下游聚酯需求將明顯減少，對PTA或形成拖累。綜合看，如果原油端不出現(xiàn)大漲，PTA價(jià)格將面臨階段回落。
申銀萬國期貨報(bào)告中顯示，產(chǎn)業(yè)上，目前港口恢復(fù)正常，近期PTA檢修裝置仍然較多；乙二醇檢修計(jì)劃增加，一定程度緩解新裝置投產(chǎn)的供應(yīng)壓力。需求端，受臺(tái)風(fēng)影響，下游聚酯開工負(fù)荷小幅下滑。庫 存方面，乙二醇受港口到貨延遲去庫，PTA延續(xù)小幅去庫。整體上，PTA、MEG受消息面影響，建議關(guān)注新投和重啟消息，短期行情振蕩運(yùn)行為主。
蛋雞存欄量低、養(yǎng)殖成本提高，雞蛋弱反彈
截至8月2日收盤，雞蛋2108合約進(jìn)入交割月，價(jià)格持續(xù)上漲，其他合約漲跌不一，雞蛋2109合約開盤4582/500kg，收盤4599/500kg，漲幅0.86%。
據(jù)華融融達(dá)期貨分析師陳玉娟介紹，現(xiàn)貨方面，雞蛋主產(chǎn)區(qū)價(jià)格均價(jià)4.91元/斤，價(jià)格持穩(wěn)，北京、上海、廣東主銷區(qū)價(jià)格穩(wěn)定。今年蛋雞存欄低位振蕩，但近期小幅向上拐頭，3—5月入欄雛雞從8月開始陸續(xù)轉(zhuǎn)化為雞蛋產(chǎn)能。最近高溫暴雨天氣，蛋雞產(chǎn)蛋率受影響。淘汰雞均價(jià)6.33元/斤，淘汰老雞數(shù)量有限。蛋雞存欄量低且雞蛋價(jià)格持續(xù)上漲，養(yǎng)殖戶惜淘情緒上漲，淘汰雞供應(yīng)量減少。從成本端看， 玉米及豆粕價(jià)格都處于高位，蛋雞養(yǎng)殖成本提高。
“進(jìn)入8月份，產(chǎn)蛋雞存欄相對往年處于低位，另外，今年的飼料成本高，雞蛋價(jià)格持續(xù)上漲，冷庫雞蛋存貨較少。最近國內(nèi)疫情反復(fù)，出行計(jì)劃減少，家庭需求穩(wěn)定，疊加部分食品企業(yè)中秋備貨，市場流通速度加快，供需雙面利多，蛋價(jià)有進(jìn)一步走高可能?！标愑窬瓯硎?，期貨方面，雞蛋2109合約短期可關(guān)注4500點(diǎn)支撐和4720點(diǎn)壓力位。對于養(yǎng)殖企業(yè)來說，可待價(jià)格拉高后在相應(yīng)合約上套保，合理運(yùn)用期貨工具降低風(fēng)險(xiǎn)。
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