“除了那些簽了年長協的，港口煤價格已經跌破大部分的長協價了。”談及煤價變化，一名業內分析人士如此對財聯社記者表示。多個煤炭下游行業的傳統生產旺季將至，但相當部分的買家仍持觀望態度。

根據CCTD的煤價數據，截至6月1日，CCTD環渤海動力煤現貨參考價為785元/噸（5500大卡），較月初下跌225元/噸，跌幅約22%。

煤價的持續下跌不僅反映著當前下游需求的萎靡，還代表著部分業內投資人士對未來市場的悲觀預期。根據CCTD此前公布的北港庫存數據，5月30日晚間，北港煤炭庫存已達3012.2萬噸，創歷史新高，單月增加412萬噸。

“現在港口基本已經放不下煤炭了，沒有多少空垛位，接卸都有難度了。”一德期貨資深動力煤分析師曾翔在接受財聯社記者時表示：“不僅是港口庫存高，一些民營煤礦自身也出現頂倉減產，筒倉都放不下了。”

對于為何出現煤炭滯銷的原因，曾翔解釋稱是因市場需求低迷疊加淡季末尾。“下游庫存已經備得很高，而且都在看跌，誰也不買。”

“盈利空間是壓縮的，焦炭市場現在也是偏弱運行。”煤焦化領域頭部企業陜西黑貓（601015.SH）證券事務處的工作人員對財聯社記者表示，“焦煤市場未來存在偏弱下行的風險，所以我們庫存相對謹慎，控制在安全庫存位。”

談及未來焦炭價格的拐點預期，該工作人員表示，“市場還是看跌的，目前預計不到拐點，但一般焦炭的盈利情況在下半年會轉好一些。”

下游需求萎靡雖已是多數業內人士的共識，但部分下游行業利潤的下降幅度仍然超出了外部投資者的預期。從國家統計局的數據來看，1-4月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業的利潤總額下降99.4%，有色金屬冶煉和壓延加工業下降55.1%，煤炭開采和洗選業下降14.6%。

但火電等保供企業們因煤價下挫受益良多，1-4月電力、熱力生產和供應業利潤總額同比增長了47.2%，位列41個工業大類行業利潤增幅之首。

但根據最新數據，國內的制造業采購經理指數（PMI）仍在下降，5月為48.8%，較今年2月時的年內高點下降3.8個百分點，連續4個月出現下降。

對于未來煤價拐點，曾翔稱，“如果小反彈不算的話，大的拐點估計要10月，也就是冬季補庫。但現在的煤價基本已經跌至合理區間附近，后續煤價跌速有望減緩。”

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