隨著煤炭價格的大幅回落，煤炭、鋼鐵等周期股亦出現明顯調整。

  其中，采掘行業本月大跌6.6%，鋼鐵行業本月大跌5.04%。采掘個股方面，龍頭兗州煤業自36.95元的高位跌至目前22.12元，回撤幅度高達40%；山西焦煤的股價更是從最高16.71元，跌至目前8.57元，接近腰斬。

  鋼鐵個股方面，回撤亦相當慘烈。其中，寶鋼股份自最高11.56元下跌至目前6.14元，大跌47%；首鋼股份自最高9.99元下跌至目前5.3元，大跌47%；鞍鋼從最高6.62元，跌至目前3.57元，跌幅達46%。

  顯然，今年押注周期股的投資者坐了一次“過山車”行情，浮盈出現大幅回撤，若高位追漲買入，則更加難受。

  中信證券鋼鐵首席分析師唐川林指出，9月中旬以來鋼鐵價格、利潤、股價等均出現了較為明顯的回調。主要來自于三大原因：

  第一，資金風格轉換，由周期轉向消費等領域，前期漲幅較高的煤炭、鋼鐵、有色等均回調較為明顯；

  第二，三季度鋼鐵行業利潤有所下滑，其中產量下降是導致利潤下滑的主要原因；

  第三，煤價下跌過程中，黑色系進入成本定價階段，鋼價出現較大回調，焦煤、焦炭整體價格下跌明顯滯后，導致鋼鐵噸毛利進一步回調。當前鋼鐵行業已經出現了一些新的變化，主要體現在強利潤、極低估值以及政策催化因素加強。

  唐川林判斷，目前行業正處在超跌反彈的拐點期。目前普鋼行業整體估值下降到接近5年來最低水平，（長材目前市盈率TTM為5.1倍，最低值為2019年1月的4.7倍）。鋼鐵板塊已經處在較為明顯的低估區間。兩大核心驅動決定鋼鐵當前具有較強配置價值：一是利潤重新進入回升期，超低估值帶來布局機會；二是11月份進入政策催化期，行業格局正在重構。

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